Hukuki Açıdan Kripto Varlıklar ve İlk Kriptopara Arzı (Initial Coin Offering)

Bir kod parçacığı olarak kripto varlıklar gelişen ekosistemi ve diğer unsurlarıyla birlikte dünya finans sisteminde dikkat çekmekte; Bitcoin adlı kripto varlık ile başlayan süreç, yerini farklı uygulamalara ve teknolojik gelişmelere bırakarak yoluna devam etmektedir. Bu alanda ortaya çıkan yeni uygulamalar da Fintek alanındaki baskınlığını artırmaktadır. Çalışmamızda da Fintek uygulamaları arasında önemli bir yere sahip olan kripto varlıklar ve ICO ele alınmıştır. Kripto varlıkların teknoloji ile sıkı sıkıya bağlı olması ve dağıtık defter teknolojisiyle akıllı sözleşmelerin günbegün yeni uygulamaları ortaya çıktığından, teknik kısımların özellikle hukukçular bakımından anlaşılması zor olabilir. Bu nedenle çalışmamızın ilk bölümünde de dağıtık defterler, blokzinciri ve akıllı sözleşmeler gibi konunun teknik bölümleri ele alınmıştır. Ayrıca ilk bölümde Türkiye, diğer ülkeler ve özellikle 2023 yılının Nisan ayında Avrupa Birliği'nde kabul edilen MiCAR düzenlemeleri incelenmiştir. Çalışmamızın ikinci bölümünde ise kripto varlıklar daha iyi anlaşılabilmesi bakımından sınıflandırılmış, sonrasında hukuki nitelikleri açıklanmaya çalışılmıştır. Zira sınıflandırmanın tam ve uygun olarak yapılabilmesi, hukuki niteliklerinin tespitinde ve bu varlıkların kavranabilmesinde büyük önemi haizdir. Devamında kripto varlıkların sermaye piyasası aracı, para ve eşya olarak görünümleri öğretideki diğer görüşlerle ve özellikle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından çıkartılan Ödemelerde Kripto Varlıkların Kullanılmamasına Dair Yönetmelik hükümleri incelenmiştir. Yine bu bölümde önemine binaen kripto varlıklara ilişkin MiCAR düzenlemeleri üzerinde durulmuştur. Üçüncü ve son bölümde ise kripto varlıkların ihraç faaliyeti olarak tanımlanabilecek ICO ana hatlarıyla birlikte açıklanmış, uygulamadaki örnekleri, izahnameye benzerlik gösteren beyaz doküman, hukuki yapısı ve düzenleme önerileriyle incelenmiştir. Bu bölümde de kripto varlık ihracına ilişkin MiCAR düzenlemeleri de konu bağlamında ele alınmıştır.(ARKA KAPAKTAN)
İÇİNDEKİLER
Giriş
Birinci Bölüm
Dağıtık Defter Teknolojisinin Felsefesi, Kavramlar, Kapsam ve Teknik Özellikler
I. Dağıtık Defter Felsefesi ve Kavramlar
A. Ön Açıklamalar ve Kullanılan Terminoloji
B. Çalışmanın Kapsamı
II. DLT'nin Teknik Özellikleri
A. DLT
B. Blokzincir
C. Konsensüs Mekanizmaları
D. Akıllı Sözleşmeler
III. Bazı Ülke Düzenlemeleri
A. Avrupa Birliği
B. Amerika Birleşik Devletleri
C. İsviçre
D. Fransa
E. İtalya
F. İngiltere
G. Malta
H. Singapur
I. Japonya
J. Anguilla
K. Tayland
L. Lihtenştayn
M. Almanya
N. Türkiye
İkinci Bölüm
Kripto Varlıklar
I. Kripto Varlıkların Sınıflandırılması
A. Teknik Bakımdan
B. Kullanım Amacı Bakımından
II. Kripto Varlık Tanımı ve Kripto Varlıkların Hukuki Niteliği
A. Düzenlemeler ve Öğretide Yer Alan Tanımlar
B. Tanıma İlişkin Ön Açıklamalar ve Değerlendirmemiz
C. Bizatihi Kod Parçacığı Olarak Kripto Varlığın Hukuki Niteliği
D. MiCAR Düzenlemelerinde Kripto Varlıklar
III. Kripto Varlıkların Türk Hukukunda Sermaye Piyasası Aracı, Para ve Eşya Olarak Değerlendirilmesi
A. Kripto Varlıkların Sermaye Piyasası Aracı Olarak Değerlendirilmesi
B. Kripto Varlıkların Para Olarak Değerlendirilmesi
C. Kripto Varlıkların Eşya Olarak Değerlendirilmesi
Üçüncü Bölüm
İlk Kriptopara Arzı (ICO)
I. Genel Olarak
A. Tanımı ve Özellikleri
B. İhraççı
C. Süresi
D. Beyaz Doküman
E. Aşamaları
II. Bazı ICO ve İhraç Türleri
A. Security Token Offering (STO)
B. Initial Exchange Offering (IEO)
C. İnteraktif ICO
D. İlk Arz Açık Artırması (Initial Supply Auction)
E. Simple Agreement for Future Tokens (SAFT)
F. Geri Döndürülebilir ICO (Reversable ICO)
G. Airdrop
III. ICO'nun Hukuki Niteliği
A. İhraççının Beyanı
B. İhraççı ve Katılımcı Arasında Kurulan Sözleşme
IV. Düzenleme Önerileri
A. Düzenlemelerin Kapsamı
B. Düzenleme Havuzu
C. Bilgi Asimetrisinin Önlenmesi ve Katılımcının Korunması
D. Projenin Oluşturulması ve Gidişatı
E. Toplanan Fonun Kullanımı ve Transfer Kısıtlamaları
F. Özel Amaçlı Şirket
G. Teknik Hususlar
H. Bekleme Dönemleri
I. Öz Düzenleyici (Self-Regulatory) Kuruluşlar
V. MiCAR Düzenlemelerinde ICO
A. Tanımlar
B. İhraççı ve Halka Arz
C. Beyaz Doküman
D. İstisnalar
Sonuç
Kaynakça