Devlet Borçlanması

İÇİNDEKİLER
ÖNSÖZ
TABLOLAR LİSTESİ
ŞEKİLLER VE GRAFİKLER LİSTESİ

BİRİNCİ BÖLÜM
DEVLET BORÇLANMASININ GENEL ÖZELLİKLERİ
1.1. BORÇLANMA KAVRAMI VE ÖNEMİ
1.2. BORÇLANMA KONUSUNDA BAZI YAKLAŞIMLAR
1.2.1. Klasik Yaklaşım
1.2.2. Neoklasik Yaklaşım
1.2.3. Ricardocu Eş Değerlik Yaklaşımı
1.2.4. Keynesyen Yaklaşım
1.2.5. Modern Mali Yaklaşım
1.3. KAMU GELİRİ OLARAK BORÇLANMA
1.4. BORÇLANMA VE VERGİ GELİRİ KIYASLAMASI
1.6. BORÇLANMANIN SINIRI
1.7. BORÇLANMA YETKİSİ

İKİNCİ BÖLÜM
DEVLET BORÇLARININ NEDENLERİ VE SINIFLANDIRILMASI
2.1. GENEL OLARAK DEVLET BORÇLARININ NEDENLERİ
2.1.1. Büyük Ölçekli Yatırımların Finansmanı
2.1.2. Borç Servisi
2.1.3. Bütçe Açıklarının Finansmanı
2.1.3.1. Bütçe Açığıyla İlgili Bazı Kavramlar
2.1.4. Maliye Politikası Aracı Olarak Borçlanma
2.2. BORÇLARIN SÜRELERİ BAKIMINDAN SINIFLANDIRILMASI
2.2.1. Kısa Vadeli (Dalgalı) Borçlar
2.2.2. Uzun Vadeli (Konsolide) Borçlar
2.2.2.1. İtfa Süresi Belirli Borçlar
2.2.2.2. İtfa Süresi Belirsiz Borçlar
2.3. GÖNÜLLÜ OLUP OLMADIKLARINA GÖRE BORÇLARIN SINIFLANDIRILMASI
2.3.1. Gönüllü Borçlar
2.3.2. Zorunlu Borçlar
2.3.3. Yarı Zorunlu Borçlar
2.4. SAĞLANDIKLARI KAYNAKLAR AÇISINDAN BORÇLARIN SINIFLANDIRILMASI
2.4.1. İç ve Dış Borçlar
2.4.2. Borç Ayırımında Kullanılan Kriterler
2.4.3. İç Borçlar
2.4.3.1. İç Borçlanma Nedenleri
2.4.3.2. İç Borçların Kaynakları
2.4.4. Dış Borçlar
2.4.4.1. Dış Borçların İşleyişi
2.4.4.2. Dış Borçlanma Nedenleri
2.4.4.3. Dış Borçların Sınıflandırılması
2.4.4.3.1. Alacaklılara (Kaynağına) Göre Dış Borçlar
2.4.4.3.2 Finansman Türlerine Göre Dış Borçlar

ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
TÜRKİYE'DE İÇ BORÇLANMA YÖNTEMLERİ
3.1.TÜRKİYE'DE İÇ BORÇLANMADA KULLANILAN ARAÇLAR
3.1.1. Hazine Bonosu - Devlet Tahvili Ayırımı
3.1.1.1. Hazine Bonoları
3.1.1.2. Devlet Tahvilleri
3.1.2. İskontolu – Kuponlu Senetler
3.1.2.1. İskontolu Senetler
3.1.2.2. Kuponlu Senetler
3.1.2.2.1. Sabit Kuponlu Senetler
3.1.2.2.2. Değişken Kuponlu Senetler
3.1.3. Hazine Kefaletine Haiz Bonolar
3.1.4. Özel Tertip Devlet Tahvilleri
3.1.4.1. İkraz Tahvilleri
3.1.4.2. Tahkim Tahvilleri
3.1.4.3. Görev Zararı Karşılığı İhraç Edilen Tahviller
3.1.4.4. Kur Farkları Karşılığı İhraç edilen Tahviller
3.1.4.5. Faiz Ödemeleri Karşılığı İhraç Edilen Tahviller
3.1.5. Hazineye Kısa Vadeli Avans
3.1.6. Gelir Ortaklığı Senetleri
3.1.7. Müteahhit Senetleri
3.1.8. Kira Sertifikası (İcara Sukuku)
3.1.9. Emanetler ve Avanslar
3.2. TÜRKİYE'DE DEVLET İÇ BORÇ SENETLERİ İHRAÇ YÖNTEMLERİ
3.2.1. İhale Yöntemi
3.2.1.1. Çoklu Fiyattan İhale
3.2.1.2. Tekli Fiyattan İhale
3.2.2. Sürekli Borçlanma (Satışa Arz-Tap) Yöntemi
3.2.3. Halka Arz Yöntemi
3.2.4. Doğrudan Satış Yöntemi
3.3. DEVLET İÇ BORÇLANMA SENETLERİNİN İKİNCİL PİYASASI
3.3.1. Tahvil ve Bono Piyasası
3.3.2.Borsa Dışı Menkul Kıymet Piyasaları
3.4. PİYASA YAPICILIĞI SİSTEMİ

DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
TÜRKİYE'DE İÇ BORÇLARIN GELİŞİMİ
4.1. 1933-1960 DÖNEMİNDE İÇ BORÇLANMA
4.2. 1960-1980 DÖNEMİNDE İÇ BORÇLANMA
4.3. 1980-1990 DÖNEMİNDE İÇ BORÇLANMA
4.4. 1990-2000 DÖNEMİNDE İÇ BORÇLANMADAKİ GELİŞMELER
4.5. 2000 SONRASI İÇ BORÇLANMA GELİŞMELERİ

BEŞİNCİ BÖLÜM
OSMANLI DEVLETININ DIŞ BORÇLANMASI
5.1. OSMANLI DEVLETİ'NİN DIŞ BORÇLANMA NEDENLERİ
5.1.1. Dış Ticaret Açıklarının Finansmanı
5.1.2. Mali Bunalım ve Bütçe Açıklarının Kronikleşmesi
5.1.3. Lüks Tüketim ve İsrafa Yönelme
5.1.4. Dış Dünyada Artan Sermaye Birikimi
5.2. DIŞ BORÇLANMA TEŞEBBÜSLERİ
5.3. İLK DIŞ BORÇLANMADAN MORATORYUM İLANINA
5.4. DUYUN-U UMUMİYE İDARESİ
(OSMANLI BORÇLARINI YÖNETİM İDARESİ)
5.4.1. Borçlara Tahsis olunan Gelirler
5.5. 1881 YILINDAN SONRAKİ BORÇLANMALAR
5.5.2. 1881-1903 Dönemi Borçlanmaları
5.5.3. 1904 – 1914 Dönemi Borçlanmaları
5.5.4. 1914-1923 Dönemi ve Osmanlı Borçlarının Tasfiyesi

ALTINCI BÖLÜM
TÜRKIYE CUMHURIYETI'NIN DIŞ BORÇLANMASI
6.1. CUMHURİYETİN İLK YILLARINDA BORÇLANMA (1923-1939)
6.2. II. DÜNYA SAVAŞI SONRASI DÖNEM (1939-1950)
6.3. 1951 – 1960 DÖNEMİ
6.4. 1960-1980 DÖNEMİNDE DIŞ BORÇLANMA
6.5. 1980 – 1990 DÖNEMİNDE DIŞ BORÇLANMA
6.6. 1990-2000 DÖNEMİNDE DIŞ BORÇLARIN GELİŞİMİ

YEDİNCİ BÖLÜM
KREDİ DERECELENDİRME KURULUŞLARI VE
KREDİ DEĞERLİĞİ ANALİZİ
7.1. KREDİ DERECELENDİRME KAVRAMI, ÇEŞİTLERİ VE FAYDALARI
7.1.1. Kredi Derecelendirme Kavramı ve Tarihsel Gelişimi
7.1.2. Kredi Derecelendirme (Rating) Çeşitleri
7.2. KREDİ DERECELENDİRME KURULUŞLARI VE DERECELENDİRMEDE ESAS ALINAN KRİTERLER
7.2.1. Kredi Derecelendirme Kuruluşları
7.2.2. Kredi Derecelendirmede Esas Alınan Kriterler
7.3. KREDİBİLİTE İŞLEMLERİ VE ANLAMLARI
7.4. KREDİ DEĞERLİLİĞİ ANALİZİNİN ETKİLERİ
7.5. TÜRKİYE'NİN KREDİ NOTU DEĞERLİLİĞİ
7.6. KREDİ DERECELENDİRME KURULUŞLARINA YÖNELTİLEN ELEŞTİRİLER
7.7. CDS PRİMLERİ
7.8. KREDİ DERECELENDİRME KURULUŞLARININ NOTLARI İLE CDS PRİMİ ARASINDAKİ FARKLILIKLAR

SEKİZİNCİ BÖLÜM
BORÇLANMADA ÇIKAR SORUNU
8.1. BORÇ SENETLERİNE SAĞLANAN HAK VE ÇIKARLAR
8.1.1. Borç Senetlerine Sağlanan Ana Çıkar: Faiz
8.1.2. Borç Senetlerine Sağlanan Yan (Dolaylı) Çıkarlar
8.1.2.1. Tahvillerin Nominal Değerinin (Başabaşın) Altında İhraç Edilmesi
8.1.2.2. Tahvillerin Primli İhraç Edilmesi
8.1.2.3. Tahvillerin İkramiyeli (Piyangolu) İhracı
8.1.2.4. Tahvillerin Teminat Olarak Kullanılması
8.1.2.5. Tahvillerin Vergiden Muaf Tutulması
8.1.2.6. Alacaklılara Sağlanan Diğer Menfaatler
8.2. TAHVİL DEĞERİNİN KORUNMASINA KARŞI GARANTİLER
8.2.1. Erken Ödeme ve Konversiyon Yapılmayacağının Garanti Edilmesi
8.2.2. Tahvil Değerinin Piyasada Düşmesini Önleme
8.2.3. Para Değerindeki Düşmelere Karşı Garantiler
8.2.3.1. Altın Garantisi
8.2.3.2. Kambiyo Garantisi
8.2.3.3. Fiyat İndeksleri Garantisi

DOKUZUNCU BÖLÜM
KAMU BORÇ YÖNETIMI VE ETKILERI
9.1. BORÇ YÖNETİMİ TANIMI VE KAPSAMI
9.2. BORÇ YÖNETİMİNİN AMAÇLARI
9.2.1. Devletin Borçlanma İhtiyacının Karşılanması
9.2.2. Mali Piyasalara Girişin Sürekli Olması
9.2.3. Borçlanma Maliyetinin Minimize Edilmesi
9.2.4. Borçlanma Alanlarının Genişletilmesi
9.2.6. Para Politikası ile Borçlanma Politikası Koordinasyonunun Sağlanması
9.2.7. Dengeli Bir Vade Yapısının Oluşturulması
9.3. BORÇ YÖNETİMİNE ETKİ EDEN FAKTÖRLER
9.3.1. Borcun Miktarı
9.3.2. Borcun Bileşimi
9.4. BORÇ YÖNETİMİ POLİTİKASININ PARA VE MALİYE POLİTİKASIYLA İLİŞKİSİ
9.5. OLAĞANÜSTÜ BORÇ YÖNETİMİ
9.5.1. Konsolidasyon (Tahkim)
9.5.1.1. Gönüllü (İsteğe Bağlı) Konsolidasyon
9.5.1.2. Zorunlu (Cebri) Konsolidasyon
9.5.1.3. Konsolidasyonun Etkileri ve Başarılı Olabilme Koşulları
9.5.2. Konversiyon
9.5.2.1. Konversiyon Çeşitleri
9.5.2.1.1. Zorlama ve İsteğe Bağlı Olma Yönünden
9.5.2.2. Teknik Yönden Konversiyon Uygulamaları
9.5.2.3. Konversiyonun Etkileri ve Başarılı Olabilme Koşulları
9.5.3. Monetizasyon
9.6. DEVLET İÇ BORÇLARININ AZALTILMASI VE SONA ERDİRİLMESİ
9.6.1. Borçların Ödenmesi (İtfası-Amortismanı)
9.6.2. Borcun Reddi ve Moratoryum
9.6.3. Borcun Silinmesi

ONUNCU BÖLÜM
BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.1. ÖZEL KİŞİLERDEN BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.2. MERKEZ BANKASINDAN BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.3. TİCARİ BANKALARDAN BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.4. SOSYAL GÜVENLİK KURUMLARINDAN BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.5. İÇ BORÇLANMANIN BAZI EKONOMİK DEĞİŞKENLER ÜZERİNDEKİ ETKİSİ
10.5.1. Ekonomik Kalkınmaya Etkisi
10.5.1.1. Dışlama (Crowding-Out) Etkisi
10.5.2. Faiz Oranlarına Etkisi
10.5.3. Tüketime Etkisi
10.5.4. Fiyatlar Genel Seviyesine Etkisi
10.5.5. Ödemeler Dengesine Etkisi
10.5.6. Gelir Dağılımına Etkisi
10.6. DIŞ BORÇLANMANIN EKONOMİK ETKİLERİ
10.6.1. İktisadi Büyümeye Etkisi
10.6.2. Enflasyona Etkisi
10.6.3.Gelir Dağılımına Etkisi
10.6.4. Döviz Kurlarına Etkisi

ONBİRİNCİ BÖLÜM
GELIŞMEKTE OLAN ÜLKELERIN DIŞ FINANSMAN İHTIYACI,
DÜNYA BORÇ KRIZI VE ÇÖZÜM ÇABALARI
11.1. DÜNYA BORÇ KRİZİNİN ORTAYA ÇIKIŞ NEDENLERİ
11.1.1. Petrol Krizleri
11.1.2. Faiz Oranları Artışı
11.1.3. Ekonomik Durgunluk ve Dış Ticaret Hadlerinin Aleyhte Gelişmesi
11.1.4. İç Politikalardaki Hatalar
11.1.5. Psikolojik Nedenler
11.1.6. Sermaye Kaçışı
11.1.7. Banka Borçlanmaları
11.2. DÜNYA BORÇ KRİZİ VE ÇÖZÜM ÇABALARI
11.2.1. Baker Planı
11.2.2. Brady Planı
11.2.2.1. Borç İndirimi
11.2.2.1.1. Borçların Geri Satınalınması (Buyback)
11.2.2.1.2. Borç-Özsermaye Değişimi (Debt Equity Swap)
11.3. 1990'LI YILLARDA GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN DIŞ BORÇLARIN GELİŞİMİ

ONİKİNCİ BÖLÜM
ULUSLARARASI MALI KURULUŞLAR
12.1. ULUSLARARASI PARA FONU (IMF)
12.2. DÜNYA BANKASI GRUBU
12.2.1. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası (IBRD)
12.2.2. Uluslararası Kalkınma Birliği (IDA)
12.2.3. Uluslar arası Finans Kurumu (IFC)
12.2.4. Çok Taraflı Yatırım Garanti Ajansı (MIGA)
12.2.5. Yatırım Anlaşmazlıklarının Çözümü için Uluslararası Uzlaşma ve Tahkim Kurulu (ICSID)
12.3. İSLAM KALKINMA BANKASI (IDB)
12.4. AVRUPA YATIRIM BANKASI (EIB-AYB)
12.5. AMERİKALILARARASI KALKINMA BANKASI
12.6. AFRİKA KALKINMA BANKASI (AFDB)
12.7. KARAYİPLER KALKINMA BANKASI (CDB)
12.8. ASYA KALKINMA BANKASI (ASDB)